一图解析资产管理行业概况

*2024-11-6 01:46:08* 评论(2) · 2024-11-6 01:46:08

☘️资产所有者

传统意义上的机构投资者，比如养老金，保险公司，主权基金，捐赠基金等等，其最终端的投资者无外乎还是个人，企业，以及政府。Pension funds是由无数的member以及企业慢慢一起build up的；保险公司的资产大部分是来自个人企业缴纳的保费；主权基金来自政府的结余；捐赠基金依赖各方的募捐。归根到底，真正的投资者实质上还是一个个现实中的普通人。

如何分配资产

1. 直投：最简单最直白的就是直接投资，比如个人开户买个股，债券。

2. 资管公司：可是多数情况下，投资者并没有非常丰富的金融市场经验，或者说没有时间或意愿投入更多的资源在投资这件事上。比如江南皮革厂的首要目的是思考如何提高生产效率，控制成本，以及小姨子什么时候有空，而不是纠结该买特斯拉还是阿里巴巴。多数的企业和个人也是这种情况，他们需要把有限的时间和资源专注在更重要的事情上。这样也就变相催生了资管这个行业，即全职帮助客户管理投资的一批人。购买基金其实就是雇佣资管公司帮你投资底层资产。

3. 透过投资咨询公司：这个多适用于机构投资者，比如养老金，保险公司。他们在决定如何选择资管公司时，会透过咨询公司帮他们选择，确保自己可以拿到最competitive的quote以及最适合的服务。

其它参与者

卖方做市商：最重要的自然是卖方做市商，除了少数的direct investment，资管的多数投资都在二级市场，所以要透过market maker。他们提供市场流动性，并赚取相应的报酬。银行的S研究机构：买方资管对research的消耗非常大，除了银行research部门的研究报告，也会consume一些独立研究机构的报告，以减少conflict of interest

信息提供商：彭博terminal基本是标配，另外也会用到一些其他的database，比如现在比较火一些ESG数据库。

其他：托管银行，外包公司（fund accounting，performance等），清算所，电子交易平台商（比如TradeWeb）都是整个生态链不可缺少的一环。

gyieletnho · 2024-11-6 02:10:48

图做的太棒了

70948n4ihs · 2024-11-6 03:48:53

这个图好像更像更清晰了，我在一个platform biz工作，一般都是一个group底下有bank，asset mngt 以前还有advisory。

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