2024-11-10 21:37:21
评论(10)
作为普通人买股票有个思路，想想自己的衣食住行有哪些离不开的产品，用啥就买啥。比如北美中产三件套：穿Lulu就买$LULU，用iPhone就买$AAPL，在Costco购物就买$COST，这些都是好公司，深深影响着美国加拿大人民的生活方式，买东西的钱都有机会在股票上赚回来
说回到市场，Costco周四盘后发布财报，营收略微不及预期，星期五收盘下跌7.64%. 熟悉这只股票的都知道，$COST走势稳如老狗，增长稳健，很少大跌，所以今天实属罕见。毕竟Costco的估值一直很高，快50倍的PE，同为大型零售的沃尔玛只有31倍，Home Depot只有24倍。涨太快了借财报回调一下估值很正常。就算这样，看过去一年走势，依然是漂亮的上升曲线。
一个主要问题：Costco到底值不值这个PE？我的看法：值！
首先看demand。就以加拿大这边来说，工作日随便去一家Costco，绕几圈找不到停车位。今年新开的深圳分店，大陆第六家分店，开门第一天去了一万人，包括香港专门过去的。所以需求不是问题。
再看商业模式。Costco就不单纯是一个零售公司，而是一个卖服务subscription的公司。科技公司估值高，玩的都是SAAS订阅模式，一本万利。电商为主业的Amazon, 最赚钱的业务其实是云服务AWS。Costco靠优质的商品，实惠的价格，仓储式的购物体验打下口碑，吸引会员。Costco商品的毛利润只有10%左右，而每年收11亿美元会员费，这部分可是100%的利润，而且正在以8%的速度增长。此外，会员服务的一项重要指标 客户留存率（retention rate）达到了惊人的93%，世界上没有几家公司能做到这一点。
再看产品和服务。咱就是说还有啥是Costco没有的东西，除了琳琅满目的食品日用品家电，还有度假，加油，换胎，金条，茅台。。。。food court除了万年不涨价的热狗，马上还要推出寿司，巧克力饼干和火鸡三明治。管理层对会员也是真好，表示继续维持会员费不变，这好几年不涨价分析师都替他着急，毕竟涨几块钱就是几亿美元的纯利润。可能是服务过于好了，最近听说有人利用Costco的退货政策占便宜，这点要注意。
Costco是好公司无疑，而股票一天跌了近8%也是事实。个人观点，只要不是基本面出问题导致的下跌都是倒车接人的机会，看你上不上车喽！
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