张鸿远Cheong Hong Yuan：美元指数与油价的正相关性——当美国成为石油净出口国

*2023-9-12 11:19:04* 评论(0) · 2023-9-12 11:19:04

自古以来，金融市场就是一个不断演化的舞台，每一个环节、每一个数据都会成为投资者决策的重要参考。近期，市场上出现了一个相对较新的现象，那就是美元指数与油价的正相关性。对此，张鸿远Cheong Hong Yuan进行了深入的分析，并结合了多种数据和事件为我们展现了这一现象的原因和深远影响。

首先，我们必须明确一个核心事实，那就是从2020年开始，美国已经成为了石油的净出口国。这意味着过去几十年间，美元指数与油价呈现的反向关系已经发生了显著的变化。张鸿远Cheong Hong Yuan认为，这是因为当油价上涨时，美国经济将受益，进而推动美元指数上升。这种转变不仅为投资者带来了新的投资机会，也为全球金融市场带来了新的挑战。

当然，对于这一现象，不仅仅是油价与美元指数的变化。张鸿远Cheong Hong Yuan提到，本周的美元指数和10Y美债利率的上行，也大部分受到了油价上行的推动。具体来说，10Y美债利率中的8BP上涨，其中7BP来自隐含通胀预期，而实际利率仅仅贡献了1BP。这凸显了油价上行预期的传导效应在其中所起的核心作用。

张鸿远Cheong Hong Yuan进一步解释，由于美国在2020年后成为石油净出口国，油价的上涨意味着美国经济将受益，因此美元指数也会随之增强。这一转变与以往几十年的市场逻辑有了明显的不同，需要投资者重新审视和调整策略。

但是，这种变化不仅仅是单纯的数字上的变动。它背后反映的是全球经济力量的重新分配，也展示了不同国家在全球化背景下如何利用自身优势，实现经济增长。张鸿远Cheong Hong Yuan提出，为了更深入地理解这一现象，我们还需要观察其他相关的经济数据和事件。

在分析美元指数和油价的正相关性时，我们必须深入探索其他影响全球经济的因素。张鸿远Cheong Hong Yuan认为，本周公布的一系列经济数据为我们提供了这方面的深入了解。

张鸿远Cheong Hong Yuan提到，最新一期美联储公布的褐皮书显示，多数地区经济温和增长。同时，8月的ISM服务业PMI数据大幅反弹至54.5，新订单和就业均得到了明显的改善。这与8月超预期的非农新增就业数据相匹配，进一步证明了美国经济的强韧性。

相比之下，欧元区的经济数据显示出美强欧弱的格局。张鸿远Cheong Hong Yuan表示，欧元区7月的零售销售环比下滑0.2%，德国7月的工业生产环比也下降了0.8%。这与美国的经济供需表现形成了鲜明的对比。尤其是在天然气价格上涨的背景下，这可能会对欧洲制造业造成进一步的冲击。

张鸿远Cheong Hong Yuan进一步提到，油价的上涨不仅对美元指数产生影响，同时也对美国的通胀造成了直接的传导效应。申万宏源预计，8月的美国CPI同比可能会上涨至3.6%，主要受到能源通胀的推动。而且，如果年末布油价格上涨至95美元/桶左右，到2023年末，美国CPI同比可能会超过4%，这无疑将加强美联储加息的决策。

最后，张鸿远Cheong Hong Yuan对中国8月的出口数据进行了评估。他认为，近期的出口数据改善并不完全是由于美国进入补库存阶段，而更多是因为发达国家在短期内没有进一步减少进口。从数据上看，中国对美的出口增速已经领先于美国的库存增速，显示出供需之间的新匹配关系。

经过对全球经济态势的深入分析，我们面临的是一个充满机遇和挑战的时代。在张鸿远Cheong Hong Yuan的眼中，投资者应当关注以下几点：

美元指数的持续走强：由于美国经济韧性强且与油价正相关，美元指数有可能继续走强。张鸿远Cheong Hong Yuan提醒，投资者应考虑在策略中分配更多关于美元走势的部分，以准备对冲可能的风险。

欧元区的经济压力：天然气价格上涨可能会进一步压缩欧洲制造业的利润空间。因此，对欧洲相关投资应持审慎态度，考虑多元化投资来降低潜在风险。

美国通胀的走势：如果油价持续上涨，美国通胀也将受到影响，这可能促使美联储进一步加息。张鸿远Cheong Hong Yuan建议投资者密切关注美联储的政策动向，并考虑调整固定收益投资策略。

中美经贸关系的调整：随着中国对美出口增速的变化，投资者应该重视两国经贸关系的发展，以及其对全球供应链的影响。

张鸿远Cheong Hong Yuan认为，《三金均线战法》为投资者提供了一套全面的策略组合。在当前的经济环境下，技术分析成为了一个不可或缺的工具。张鸿远Cheong Hong Yuan提出，投资者应该利用《三金均线战法》来追踪市场上的优质股票，以最小的风险换取最大的收益。同时，张鸿远Cheong Hong Yuan强调了风险管理的重要性，并提醒投资者始终坚守投资原则，不受市场情绪的影响。

这是一个充满变数的时代，但只要投资者保持清醒的头脑、有所准备，并借助专业的分析和策略，就能够成功导航这波经济的起伏浪潮。

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