比特币后市行情展望，还会涨？

今年对比特币来说看上去是令人兴奋的一年，短短的时间内，发生了几件重大事件，比如1月份比特币ETF获批以及4月20日比特币减半。

比特币于3月13日突破历史新高，达到 73794 美元，从2024年1月1日到2024年3月13日，比特币上涨了近75%。但是牛市没有持续多久，此后一直在波动，目前已经跌到了58000左右。

从比特币恐惧和贪婪指数来看，目前情绪还处于恐惧阶段。

比特币今年面临着严重的波动，主要是由几个重要因素造成的抛售压力，例如：

1. 门头沟的抛售；

2. 德国政府抛售了4万枚比特币；

3. 减半后比特币矿工的抛售。
   

4. 美国政府的抛压

后市怎么走，应该是大家最为关注的问题，有人说比特币的价格可能会奔着4万、3万去，也有人说年底先会突破10万。

一、比特币减半的影响

减半对 BTC 而言是长期利好事件，因为它将矿工奖励减半，抵消 BTC 通胀并增加稀缺性。

减半之后，矿工所需的计算能力比减半前更高。因此，使用过时设施和硬件的低效矿工面临两种选择：若无法升级设施则可能破产，或者出售比特币以筹资进行硬件升级。

通过查看矿工的比特币储备情况，可以看到该指标最近达到了历史最低点。

另一方面，减半也引发了算力下降，这表明效率低下的矿工正在破产，而其他矿工则在升级设施。与此同时，比特币价格也出现了下跌。

随后，经过数月的下滑，算力已经反弹，创下历史新高，这可能是低效矿工已有效退出市场，而大型矿工增强的信号。经过数月矿工端的升级，预计未来几个月比特币矿工不会带来更多的抛售压力。

从历史上看，哈希率的上升往往预示着对未来比特币价格上涨潜力的信心。当前的分歧表明，矿工们继续保障网络的安全，预期比特币价值可能反弹。即网络的安全性依然强劲，而矿工们对未来充满信心，暗示比特币价格至少在短期内，以及随着哈希率持续上升的长期内，都有可能升值。

二、美联储降息的影响

利率水平在风险资产需求方面至关重要。从历史数据来看，风险资产的表现与利率水平呈负相关，较低的利率激发了投资者对风险投资的兴趣，反之亦然。

美联储在9月中旬降息25%已是大概率时间，市场目前预期逐步降息，预计到2025年9月，利率将降到2.75%-3.50%之间。较低的利率环境将对比特币等风险资产有利，但影响有多大很大程度上取决于降息的规模。

较低的利率也会影响美元的价值。随着美元走弱，投资者倾向于青睐其他竞争性资产，如其他货币、黄金和比特币。从历史数据看，美元指数与比特币价格总体呈负相关关系。

三、货币市场基金的转向

货币市场基金与利率水平呈正相关。在高利率环境下，投资者倾向于选择这些基金，因为它们相较于其他投资提供了更好的短期收益率。自美联储于 2022 年第二季度开始加息以来，货币市场基金的总资产从 5.32 万亿美元增长至 6.5 万亿美元，两年多时间内增幅达 23%。

随着利率预期下降，我们预计投资者将逐步将货币市场基金中的资金转向收益率更高、风险更高的资产类别，这一趋势将有利于加密资产，比特币。

四、美国总体大选的影响

美国总体大选将于11月5日举行。随着这一关键日期的临近，唯一可以确定的是，这将是一场非常激烈的角逐。但到底是特朗普还是哈里斯胜出，目前还不好判断，看上去两人旗鼓相当。

这些选举的结果如何，估计两位总统候选人对加密货币的立场都将比拜登政府时期更为积极。

竞选之初，特朗普就有过支持比特币的表态，甚至还出席了在纳什维尔举行的比特币大会。

而哈里斯目前对比特币还没有明确表态，包括参议员伊丽莎白·沃伦和美国证监会主席加里在内的人倾向于对加密货币领域更严格的监管。不过她后期有可能迫于支持者的压力支持比特币。

彭博社之前有一篇报道称，华尔街的主要民主党捐款人正越来越多地向哈里斯的团队施压，要求她在11月胜选后换掉现任的证监会主席。

预计随着竞选日的临近，两位候选人可能会为了拉选票而作出关于加密货币领域的表态。

五、小结

宏观经济形势总体上有利于比特币。随着经济环境趋于稳定、利率下降，预计资金将流向如比特币等高收益资产。但是下面两点可能的风险也不容忽视：

首先、在总统选举结束前，两个候选人对比特币的态度还存在不确定性，如果哈里斯胜选后倾向于更严的监管，那无疑对市场情绪造成打击。

其次，美国潜在的经济衰退风险还没完全解除。如果美联储降息过于激进，可能会加剧投资者对经济衰退的担忧，进而影响投资者对市场的风险偏好。