一、盈利表现

2024 年第三季度，海底捞海外业务经营主体特海国际实现盈利，交出了一份令人瞩目的成绩单。收入达到 1.99 亿美元，较 2023 年同期增长 14.6%；净利润录得 3770 万美元，而 2023 年同期则亏损 140 万美元。

从业务收入构成来看，海底捞餐厅经营收入为 1.909 亿美元，同比增长 14.5%。这主要得益于业务持续扩张和品牌影响力提升，在提高客流量和翻台率方面的努力以及顾客人均消费增长等因素。外卖业务收入为 260 万美元，较去年同期增长 8.3%，这与当地外送平台合作关系加强有关。其他业务收入为 510 万美元，较 2023 年同期增长 21.4%，主要是火锅调味品和海底捞品牌及子品牌食品在当地客户和零售商中越来越受欢迎，销量提升所致。

业务运营方面，翻台率作为餐饮行业核心指标有小幅改善。2024 年第三季度整体平均翻台率为 3.8 次 / 天，2023 年同期为 3.7 次 / 天。然而，业务成本也在增长，其中人工成本增长幅度较大。原材料及易耗品成本为 6550 万美元，较去年同期增长 9.9%；员工成本为 6580 万美元，同比增长 15.2%。员工成本在总成本中的占比也有所增长，三季度员工成本占收入百分比为 33.1%，2023 年同期为 32.9%。

在海外市场开拓方面，海底捞是较早出海的连锁餐饮企业。2012 年在新加坡开出首家海外餐厅，如今海外版图已扩展到东南亚、东亚、北美、澳大利亚、英国及阿拉伯联合酋长国等地区，其中东南亚为主要经营阵地。截至 2024 年三季度，特海国际全球餐厅总数为 121 家，较 2023 年底净增加 6 家，其中东南亚有 73 家、东亚 18 家、北美洲 20 家。2024 年第三季度无新店开业，还暂时关闭了位于东南亚的一家餐厅，这也反映出海外市场拓店并非易事。

目前，东南亚地区是海底捞海外的重要市场，马来西亚、泰国、印尼、越南等国家与中国距离较近、消费口味相似，且人工成本相对较低，成为中国餐饮品牌向海外拓张的重要根据地。期内，东南亚地区的翻台率和销售额均实现增长。对于东亚的收入增长，特海国际表示主要是对菜品价格调整，让部分菜品回到价格区间。客单价方面，特海国际单价较高，顾客平均消费约 24.8 美元，北美地区更是高达 45.3 美元，相当于内地海底捞的 3 倍多。但客单价较高的北美和其他地区在特海国际业务中的占比还相对较小。预计未来海底捞海外发展重心将从东南亚、东北亚转移到北美和欧洲，公司计划于 2025 年在美国扩展更多门店，重点布局纽约和洛杉矶，还将目光投向欧洲的瑞士、德国、西班牙和法国等潜在市场。不过，高昂的人工成本和海外市场本地化难题，对其开店拓展仍有较大阻力。

二、业务运营情况

（一）翻台率提升

2024 年第三季度，海底捞海外业务在翻台率方面取得了显著提升。整体平均翻台率为 3.8 次 / 天，相较于 2023 年同期的 3.7 次 / 天有了小幅增长。客流量更是突破 740 万人次，较 2023 年同期同比增长 4.2%；同店销售额增长率为 5.6%。这一成绩的取得，得益于海底捞品牌影响力的提升以及公司坚持提升顾客满意度的努力。不断扩大的消费群体和更加精细地运营各类消费场景，使得海底捞在海外市场的竞争力不断增强。

（二）业务收入构成

三、盈利原因分析

（一）业务扩张与品牌影响力

海底捞在海外市场持续扩张业务，不断提升品牌影响力。2012 年在新加坡开出首家海外餐厅后，如今已将版图扩展至东南亚、东亚、北美、澳大利亚、英国及阿拉伯联合酋长国等地区。通过增加门店数量和提高品牌知名度，吸引了更多顾客消费。例如在东南亚地区，海底捞已拥有 73 家餐厅，这里与中国距离较近、消费口味相似且人工成本相对较低，成为中国餐饮品牌向海外拓展的重要根据地。同时，特海国际通过不断努力提高客流量和翻台率，以及推动顾客人均消费增长，带动了餐厅经营收入的增长。

（二）运营效率提升

海底捞优化运营管理，提高运营效率。在业务运营方面，通过与当地外送平台加强合作关系，外卖业务收入增长 8.3%。火锅调味品和海底捞品牌及子品牌食品在当地客户和零售商中越来越受欢迎，销量提升，其他业务收入增长 21.4%。此外，海底捞还注重数字化管理，提高信息流转、处理和分析的效率，以及业务迭代的效率。例如，海底捞用飞书多维表格搭建多个数字化系统，使提报流程节省 40% 的人力，效率提升 25% 以上，信息处理和问题解决效率比以前提升了 50% 以上。这些举措降低了成本，提升了整体盈利能力。

（三）汇兑收益增加

汇兑收益净额较 2023 年同期增加 3460 万美元，为利润增长提供了有力支撑。这一增长主要得益于汇率变动等因素。

四、市场布局与未来展望

（一）现有市场巩固与发展

截至 2024 年 9 月 30 日，特海国际全球餐厅总数为 121 家，较 2023 年底净增加 6 家。其中，东南亚地区作为主要市场，在这一阶段发挥了关键作用。东南亚地区的翻台率和销售额均实现增长，展现出了强大的市场活力。

特海国际深知东南亚市场的重要性，未来将继续巩固该地区市场份额，提升市场渗透率。在这个过程中，公司将进一步优化餐厅运营，提高服务质量，以满足当地消费者的需求。同时，加强与当地供应商的合作，确保原材料的稳定供应，降低成本。此外，特海国际还将加大在东南亚地区的品牌推广力度，通过各种营销活动，提高品牌知名度和美誉度。

（二）新市场开拓计划

特海国际计划于 2025 年在美国扩展更多门店，重点布局纽约和洛杉矶。美国作为全球最大的经济体之一，餐饮市场潜力巨大。特海国际希望通过在美国的扩张，进一步提升品牌影响力，拓展国际市场份额。

此外，特海国际还将目光投向欧洲，包括瑞士、德国、西班牙和法国等潜在市场。这些国家拥有丰富的餐饮文化和庞大的消费群体，为特海国际提供了新的增长机会。然而，新市场开拓并非一帆风顺，特海国际面临着高昂人工成本、海外市场本地化难题等阻力。

为了克服这些阻力，特海国际将采取一系列措施。首先，加强人才培养和引进，提高员工的专业素质和服务水平，以应对高昂的人工成本。其次，深入了解当地市场需求和文化习惯，进行产品和服务的本地化调整，以更好地满足当地消费者的需求。同时，加强与当地合作伙伴的合作，共同开拓市场，降低市场风险。